【知識點】機會集曲線
將上述各點描繪在坐標圖中,即可得到組合的機會集曲線 |
|
兩種證券組合機會集曲線的重要結論 |
它揭示了分散化效應。A為低風險證券,B為高風險證券。在全部投資于A的基礎上,適當加入高風險的B證券,組合的風險沒有提高,反而有所降低。這種結果與人們的直覺相反,揭示了風險分散化特征。盡管兩種證券同向變化, 但還是存在風險抵消效應的。 |
它表達了最小方差的組合。圖中點2即為最小方差組合,離開此點,無論增加還是減少B的投資比例,標準差都會上升。 |
|
它表達了投資的有效集合。1—2部分的投資組合是無效的, 最小方差組合到最高預期報酬率組合點之間的曲線為有效集。 |
|
機會集向左側凸出——出現(xiàn)無效集。最小方差組合點不是全部投資于A,最高預期報酬率組合點不變。 |
|
機會集不向左側凸出——有效集與機會集重合。最小方差組合點為全部投資于A,最高預期報酬率組合點為全部投資于B。不會出現(xiàn)無效集。 |
|
由兩項資產(chǎn)構成的投資組合,其最高、最低預期報酬率組合點, 以及最大方差組合點不變,但最小方差組合點卻可能是變化的。 |
|
相關系數(shù)對機會集和有效集的影響 |
相關系數(shù)=1;不具有風險分散化效應。 相關系數(shù)<1,機會集為一條曲線,當相關系數(shù)足夠小,機會集曲線向左側凸出。 相關系數(shù)越小,風險分散效應越強;相關系數(shù)越大,風險分散效應越弱。 |
培訓網(wǎng)項目
報名咨詢電話: 傳真:010-62969077
北京注冊會計師協(xié)會培訓網(wǎng) 版權所有 京ICP備05026838號 京公網(wǎng)安備 11010802024103號